Geldanlage Gold: Lohnt sich eine Investition als Sicherheit bei Krisen?

Goldmünzen bestehen in aller Regel aus Feingold (999er Gold).

Die meisten neu herausgegebenen Münzen werden zu einem Preis herausgegeben, der nahe am Wert des in den Münzen enthaltenen Goldes liegt. Es gibt Münzen, die eine ganze Unze (31,1 Gramm) wiegen, aber auch Münzen mit geringerem Gewicht. Im Mai 2022 lag der Preis je Unze bei um die 1.800 Euro. Der Preis ändert sich börsentäglich. Einige Anbieter verlangen zusätzlich noch Kosten für die Lieferung. Auch wenn Sie die Münzen beispielsweise im Internet bestellen, müssen Sie mit Lieferkosten von rund 10 Euro rechnen.

Bei einigen Goldmünzen ist die verkaufte Auflage sehr klein, oft sind die Münzen dann deutlich teurer, als es der Goldgehalt vermuten lassen würde. Man spricht dann von Sammlermünzen.

Banken und Edelmetallhändler verkaufen Goldmünzen, wobei einige Banken nur an die eigenen Kunden verkaufen und teilweise nicht wieder zurückkaufen. Fragen Sie beim Kauf am besten genau nach, ob Sie die Goldmünzen an gleicher Stelle auch wieder verkaufen können.

Der Verkaufspreis an den Kunden ist jedenfalls größer als der Ankaufspreis vom Kunden – schließlich wollen die Anbieter am Handel auch verdienen. Der Unterschied beträgt bei einer Unze in der Regel rund 6 Prozent. Je leichter die Münze desto größer sind die Unterschiede. Bei einer Viertel Unze beträgt der Unterschied oft schon mehr als 14 Prozent. Wenn Sie möglichst viel Gold für Ihr Geld erhalten möchten, sollten Sie besser einige wenige größere Münzen kaufen als viele kleine.

Beachten Sie auch, dass Goldhändler keine besondere Zulassung benötigen. Leider bedeutet das auch, dass viele unseriöse Anbieter am Markt sind. Achten Sie also genau, darauf, wo Sie einen Goldkauf oder -verkauf durchführen.

Wann Sie Ihr Gold wieder verkaufen wollen, bleibt Ihnen überlassen. Die Entwicklung des Goldpreises lässt sich ohnehin nicht vorhersagen. Wer Barren oder Münzen wieder verkaufen will, sollte aber beachten, dass der Ankaufspreis der Händler in der Regel unter dem jeweils aktuellen Verkaufspreis liegt. Wer also einen Goldbarren kauft und sofort wieder verkauft, macht einen Verlust. Spätestens wenn Sie das Risiko der Preisschwankungen nicht mehr tragen können oder wollen, sollten Sie verkaufen.

Sie können Goldbarren oder Goldmünzen in einem Schließfach der Bank lagern. Die Kosten hierfür variieren stark. Natürlich können Sie Ihr Gold auch zu Hause lagern. Sofern Sie eine Hausratversicherung haben, sollten Sie dann prüfen, ob die Lagerung zu Hause gegen Diebstahl versichert ist. Achten Sie hierfür besonders auf die Absicherung von Wertsachen und fragen Sie am besten genau bei Ihrer Versicherung nach.

Der Preis des Goldschmucks beinhaltet nicht nur den Wert des Edelmetalls, sondern auch die Kosten für die Verarbeitung und natürlich die Gewinnmarge des Händlers oder Juweliers.

In einer Stichprobe haben wir beobachtet, dass Käufer bei kleinen Schmuckstücken, die um die 200 bis 300 Euro kosten, lediglich Gold im Wert von maximal der Hälfte des Schmuckpreises erhalten. Bei einigen Juwelieren entspricht der Goldwert sogar weniger als 20 Prozent des Preises. Weil es hier ganz gravierende Preisunterschiede gibt, raten Ihnen, sich vorab genau zu informieren, was aktuell ein Gramm Gold kostet.

Der Goldpreis wird in Zeitungen sowie auf Webseiten von Börsen oder Direktbanken veröffentlicht, er muss dann nur noch anhand des ebenfalls veröffentlichten Wechselkurses in Euro umgerechnet werden. Der Preis für ein Gramm Gold betrug im Mai 2022 rund 57 Euro. Da Sie bei 585er Schmuck aber kein reines Gold erhalten, ist ein Gramm solchen Schmuckes in der Regel etwas weniger wert.

Ein Gramm 585er Gold ist also nicht 57 Euro wert, sondern "nur" 58,5 Prozent davon, also 33 Euro. Fragen Sie den Händler nach dem Gewicht und dem Feingoldanteil, wenn Sie vermeiden wollen, ein Vielfaches des eigentlichen Metallwertes für ihr Schmuckstück zu bezahlen.

Hinweis: Einige Legierungen sind ebenfalls wertvoll, es kommt darauf an, aus welchen Metallen die Mischung besteht. Fragen Sie auch hier genau beim Händler nach.

Wegen des zum Teil hohen Aufpreises auf den eigentlichen Goldwert ist Schmuck zur Geldanlage weniger geeignet als Goldmünzen oder -barren. Schmuck kann allerdings auch mit einem immateriellen Wert aufwarten: Ein schön verarbeiteter Anhänger ist als Geschenk vermutlich besser geeignet als eine Münze.

ETCs (Exchange Traded Commodities, übersetzt: börsengehandelte Rohstoffe) sind Schuldverschreibungen und sollen dazu dienen, die Wertentwicklung von Rohstoffen möglichst exakt nachzuvollziehen. Rechtlich handelt es sich um Schuldverschreibungen. Damit ähneln ETCs den Zertifikaten. Andere Eigenschaften teilen sie mit ETFs, den börsengehandelten Indexfonds: ETCs sind grundsätzlich in der Laufzeit unbefristet und ständig an der Börse handelbar.

ETCs sind auf verschiedene Arten besichert. Das schützt Sie als Anleger aber trotzdem nicht unbedingt vor dem Emittentenrisiko – also der anteilige oder vollständige Verlust Ihres Geldes, falls der Herausgeber des ETCs seinen Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkommen kann. Der bekannte Gold-ETC Xetra-Gold zum Beispiel ist zu 95 Prozent mit physisch hinterlegtem Gold besichert und zu weiteren 5 Prozent mit Lieferansprüchen von Gold. Hundertprozentige Sicherheit bei einer Insolvenz des Emittenten gibt es trotzdem nicht. Die Ansprüche würden dann gleich behandelt wie Ansprüche anderer möglicher Gläubiger auch. Sie wären also ein Gläubiger neben anderen und hätten keine Garantie, dass Sie Ihr investiertes Geld wiedersehen.

Zertifikate sind im Grunde Wetten auf die Entwicklung eines Wertes, in diesem Fall den Wert von Gold. Zertifikate sind typische Spekulationsobjekte und bergen verschiedene Risiken, zum Beispiel das Emittentenrisiko. Damit ist Folgendes gemeint: Wenn der Herausgeber eines Zertifikates seinen Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkommen kann, droht Ihnen als Anleger der teilweise oder vollständige Verlust ihres investierten Geldes.

Goldfonds investieren die Mittel der Anleger nicht – wie man meinen sollte –in Gold. Dies hängt mit gesetzlichen Vorschriften zusammen, welche für offene Publikumsfonds gelten. Investmentfonds sollen die Risiken für ihre Anleger eigentlich streuen, dürfen also nicht alle Gelder in eine einzige Geldanlage investieren.

Stattdessen werden mit den Mitteln der Anleger andere Geldanlagen erworben (zum Beispiel Anleihen oder Aktien) und zugleich bestimmte Finanzgeschäfte (Swaps) abgeschlossen, die sicherstellen sollen, dass der Anteilswert exakt mit dem Goldpreis schwankt. Unterm Strich sollen die Anleger so gestellt werden als ob sie direkt Gold gekauft hätten.

Als Anleger müssen Sie darauf vertrauen, dass das Spiel mit den Finanzgeschäften dauerhaft funktioniert, denn sie erhalten ja nicht direkt das Gold, sondern das Versprechen des Anbieters, den Goldpreis nachzubilden. Auch wenn das in der Vergangenheit gut funktioniert haben mag, ist unsicher, ob dies bei Verwerfungen an den Finanzmärkten auch weiterhin so läuft.

Das Management des Fonds verlangt für die Verwaltung ein Entgelt (bis zu 1 Prozent jährlich). Bei Kauf müssen Anleger einen Ausgabeaufschlag bezahlen (bis zu 3 Prozent), hinzu kommen jährliche Entgelte für die Depotführung.

Beim Kauf und Verkauf von ETCs fallen Börsengebühren an. Hinzu kommen laufende Verwaltungskosten. Bei Xetra-Gold etwa fallen Entgelte in Höhe von 0,025 Prozent monatlich (umgerechnet 0,3% p.a.) an, die aber nicht vom Anteilspreis abgezogen, sondern im Rahmen der Depotentgelt-Berechnung in Abzug gebracht werden.

Bei vielen Goldzertifikaten finden Sie in den Wesentlichen Anlegerinformationen keine laufenden Kosten. Die wesentlichen Kosten sind in den Spannen zwischen An- und Verkaufskurs versteckt. Diese Spanne kann sich je nach Marktlage auch erhöhen.

Die Preise sind bei einem Sparplan in der Regel viel höher, weil stets kleine Mengen gekauft werden. Einige Anbieter berechnen außerdem eine hohe Vermittlungsprovision für einen Sparplan. Sie kalkulieren dabei, dass der Kunde den Sparplan über die gesamte Vertragslaufzeit bedient und berechnen die Provision aus dieser gesamten Anlagesumme. Zusätzlich können Kosten etwa in Form von Bearbeitungsgebühren beim Kauf und regelmäßig erhobenen Lagergebühren anfallen.

Es ist nicht immer sichergestellt, dass Anleger auch wirklich physisches Gold erhalten. Besonders weil oft nicht klar geregelt ist, wo das Gold gelagert wird. Es könnte sich also irgendwo auf der Welt befinden, was eine Auszahlung erschwert.

Bei manchen Verträgen wird Ihnen aber das Recht eingeräumt, sich das Gold auszahlen zu lassen – wenn Sie die Transportkosten übernehmen. Allerdings tragen Sie das Risiko, dass der Anbieter Ihren Rechtsanspruch nicht erfüllt oder nicht erfüllen kann.

Beachten Sie genau, was im Vertrag steht: Häufig ist beispielsweise eine Mindestgrammanzahl für eine Auszahlung vereinbart, wird diese nicht erreicht, wird – statt in Gold – in Geld ausgezahlt.

Es gibt Angebote, bei denen der Anleger das Recht erwirbt, eine Rückzahlung zu erhalten, deren Wert vom Goldpreis abhängt. Wenn aber der Schuldner (Anbieter) seine Verpflichtung nicht erfüllen kann, weil er pleite ist, geht der Anleger leer aus. Seien Sie also eher skeptisch, was den Abschluss von Goldsparplänen betrifft.

Eine Goldmine kann auch bei hohem Goldpreis unwirtschaftlich werden und Anlegern Verluste bescheren. Deswegen spielen bei der Wertentwicklung der Aktien nicht nur die Nachfrage nach Gold und der Goldpreis eine Rolle, sondern auch, wie profitabel das Unternehmen selbst wirtschaftet. Auch allgemeine Schwankungen an der Börse können sich negativ oder positiv auf den Wert solcher Aktien auswirken. Kurzum: Der Kurs solcher Aktien oder Fonds wird nicht zwingend dem Verlauf des Goldkurses folgen. Auch bei steigenden Goldpreisen können die Aktienkurse fallen.

Goldaktien sind kein Ersatz für eine Anlage in physisches Gold. Es handelt sich hier um vollkommen andere Anlageklassen. Der Wert von Aktien entwickelt sich grundsätzlich nicht gleich wie der Preis des Goldes.

Beim Kauf von Aktien fallen nur Ordergebühren an. Bei Aktienfonds zahlt der Käufer vor allem einen Ausgabeaufschlag. Daneben fallen auch unterschiedliche laufende Kosten an: Für die Verwahrung von Aktien oder Fonds benötigen Anleger ein Wertpapierdepot. Hierfür fallen bei einigen Banken Depotgebühren an. Bei Aktienfonds können daneben weitere Kosten entstehen, zu nennen sind etwa Verwaltungsgebühren. Transaktionskosten und Depotbankgebühren, möglicherweise auch eine erfolgsabhängige Gebühr (Performance Fee). Die Gesamtkosten können daher in ihrer Höhe stark variieren.